焦炭將重回弱勢格局

日期:2012年11月19日 09:00

pk10计划ios软件下载 www.binpa.icu 受煤礦開采限制、大秦鐵路檢修以及下游需求回升等利好推動,焦炭期貨和現貨價格近期出現穩步上漲局面。筆者認為,隨著利好消退,焦炭后期供需面難言樂觀,期價恐將重回弱勢格局。

上游成本支撐難持續

近期受“十八大”召開影響,國內煤礦關停較多,煉焦煤供應偏緊,煉焦煤價格出現一定回升。主產區華東、華北及東北大礦上調煉焦煤出廠價格,其中龍煤煉焦煤近期累計上調幅度達到100元/噸,現主焦煤出廠含稅漲至1340元/噸,下游鋼廠煉焦煤采購價普遍上漲50—80元/噸不等??獯娣矯?,據鋼聯煤炭網調查數據,截至11月9日,煉焦煤總庫存量為840.2萬噸,較上周減少45.9萬噸,環比降幅為5.2%,鋼廠和焦化廠焦煤庫存以下降為主。不過,隨著關停煤礦逐步釋放產量以及下游基建開工進入淡季,供應增加而需求減弱,煉焦煤價格上漲動能將趨弱。從港口庫存來看,大秦線檢修結束后,秦皇島港煤炭調入量穩步回升,港口庫存量再次攀升。截至11月10日當周,秦皇島庫存量為612萬噸,環比大幅上升11.6%。港口庫存大幅增加說明,由于國內經濟持續低迷,煤炭實際消費并未企穩。

下游鋼市不容樂觀

受益于9、10月傳統消費旺季,鋼材現貨價格上漲,鋼鐵企業盈利水平提高,鋼廠生產積極性明顯增加。根據中鋼協最新公布的數據,整個10月日均粗鋼產量為194.5萬噸,環比增長4.35%。作為鋼材市場主要消費領域,房地產市場好壞直接影響著鋼材消費。國家統計局公布的數據顯示,1—10月房地產投資累計同比增速為15.4%,與1—9月持平,房地產投資延續前期低迷走勢。而且中央政府反復表態房地產調控不放松,開發商的投資信心依然脆弱。另外,建材需求受季節性影響較大,在進入冬季之后市場需求量會逐漸減少,鋼材庫存會重啟升勢。目前北方受到寒冷天氣影響,施工進度放緩,而且南北價差大幅拉大,“北材南下”使得市場競爭加劇。預計鋼材供需面惡化將倒逼鋼廠減少生產供應量,進而間接抑制焦炭需求。

焦企產能過剩壓制市場

國內焦炭市場近期表現強勢:一方面山西焦煤、平煤集團等國有大礦上調煉焦煤價格,致使焦化企業成本繼續攀升;另一方面目前多數焦化企業焦炭庫存偏低,供給緊張預期支撐市場。由于焦炭市場交投氣氛活躍,部分焦化企業開工率出現反彈,中小規模焦化企業平均產能利用率在77%,大規模焦化企業平均產能利用率約為85%,產能利用率仍然有很大的提升空間。在“十八大”期間,為保生產安全,山西等地方煤礦大多數已經關停,市場煉焦煤資源供應緊張,焦化企業產能利用率難以提高。而隨著關停煤礦恢復生產,原料供應得到滿足,焦化企業增加市場供應。從港口庫存來看,據我的鋼鐵網數據,11月9日天津港焦炭庫存為214萬噸,庫存攀升勢頭未改,可見下游需求依然不振。近期焦炭價格上漲主要受益于鋼廠補充庫存以及上游煉焦煤貨源緊張,但鋼材下游需求并沒有得到明顯改觀,焦企心態依然謹慎。

綜上分析,國內煤礦停產導致上游煉焦煤供應緊張,后期煤礦恢復生產,供應緊張格局有望緩解,下游房地產投資持續低迷,終端需求低迷將從下而上制約焦炭期價上漲。預計焦炭期價將重回弱勢格局。

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